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公司快评 | 证监会拟罚没我乐家居股东4948万元，违规减持者感觉到疼了吗？

每经评论员 张锦河

最近，一则关于上市公司大股东违规减持的新闻引起了市场的关注。据悉，我乐家居（SH603326，股价6.07元，市值43.75亿元）的股东于范易及其一致行动人在合计减持比例达到5%后，未按规定停止交易，违规减持了2244万余股，占公司总股本的7.11%，涉及金额1.07亿元，违法所得1653万元。9月15日，证监会通报，拟依法没收其违法所得，并从严处以3295万元罚款。

这是一起典型的违反《证券法》第三十六条第一款和第六十三条第二款的相关规定的案件，也是证监会近期加大对违规减持行为打击力度的一个缩影。那么，这样的处罚能否让违法者感受到“疼痛感”，对A股市场的其他大股东有没有震慑作用呢？我们不妨来看看。

首先，我们要明白，上市公司大股东、董监高等“关键少数”是公司经营发展和治理运行中的重要力量，他们对公司负有特殊责任，也是市场诚信体系的重要组成部分。他们的减持行为不仅影响公司的资本结构和价值判断，也影响市场的交易秩序和投资者的信心。因此，《证券法》对他们的减持行为进行了严格的规范，在买入卖出、信息披露等方面规定有特别义务。

然而，有些大股东却无视法律法规和监管要求，公然违规减持本公司股票，破坏市场诚信基础，扰乱正常交易秩序，损害广大中小股民利益。这种行为不仅是对自己公司、自己投资者、自己利益的不负责任，也是对整个资本市场、整个社会、整个国家的不负责任。这种行为必须予以严厉打击和惩处。

其次，我们要看到，证监会正在抓紧完善关于减持股份的法规制度，进一步加大对违规减持行为的打击力度，速查速处、重罚重处，发现一起、查处一起，让敢于违法者受到应有惩罚、付出沉痛代价。这次对于范易及其一致行动人的处罚就是一个明证。根据《证券法》第一百八十六条的规定，限制期转让股票的违法情形最高可处以五倍以上十倍以下罚款。而这次处罚金额达到3295万元，相当于二倍多的违法所得。

当然，有人可能会说，这样的处罚还不够高，还不足以让违法者感到“疼痛感”。毕竟，在A股市场上，“牛市”、“熊市”、“牛熊转换”等词汇经常出现在媒体和投资者的口中，市场波动和风险也是常态。有些大股东可能会认为，只要能够在市场上赚到钱，就不在乎一点点的罚款。甚至有些大股东可能会利用市场的信息不对称和交易不透明，通过内幕交易、操纵市场等手段，获取更多的违法所得，从而抵消罚款的影响。

这种想法是非常错误的，也是非常危险的。因为，证监会不仅会对违规减持行为进行处罚，还会对其他违法违规行为进行查处。如果发现有内幕交易、操纵市场等情形，证监会将依法从严从重处理，甚至移送司法机关追究刑事责任。这样的后果，远远超过了罚款的数额，也将严重影响大股东的声誉和信誉。

最后，我们要期待，适度提升违法违规成本，从严处罚违规减持，强化中小投资者权益保护，也是“提振投资者信心”的题中应有之义。市场乐见资本市场违法违规行为成本大幅提高，让上市公司大股东、董监高等“关键少数”对规则怀有敬畏之心，这也是夯实资本市场法治基石的一部分。只有这样，才能促进资本市场健康发展，才能让广大投资者享受到公平、公正、公开的市场环境。

总之，我乐家居大股东违规减持被罚的案件给我们敲响了一个警钟：A股市场要“疼痛感”了吗？答案是肯定的。证监会出重拳打击违规减持行为，不仅是对于范易及其一致行动人的惩戒和警示，也是对A股市场其他大股东的警告和教育。希望所有的大股东都能遵守法律法规和监管要求，规范减持行为，维护市场秩序和投资者利益。同时，也希望广大投资者能够理性投资、长期投资、价值投资，不要盲目跟风、恐慌抛售、贪婪炒作。只有这样，我们才能共同打造一个良好的资本市场生态。