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梁杏:为什么新“国九条”后上证综指有望继续走强?

发布人:admin  /  发布时间2024-05-28 14:26:54   热度:
每经编辑 叶峰 直播时间:2024-05-16直播嘉宾:梁杏 国泰基金

每经编辑 叶峰    

直播时间:

2024-05-16

直播嘉宾:

梁杏 国泰基金总经理助理、量化投资部总监

摘要:

我们认为在新“国九条”之后,上证综指大概率持续跑赢沪深300。为什么这么说呢?因为上证综指的中字头成份股权重较高,新“国九条”提出加大上市公司的分红力度,央国企本身以前在分红上面践行的也比较好。再加上国资委对于央国企的考核上面也有许多新要求,比如说要把市值管理纳入央企的负责人考核,去提升央企对于市值管理的重视程度。所以我们有理由认为在未来新“国九条”的影响下,上证综指的表现持续优于沪深300的概率比较高。

上证综指对于整个市场的代表性非常强,它的总市值和自由流通市值占到A股市场的64%和54%,大量的高利润上市公司基本上也都被上证综指覆盖。另外,在2020年7月22日,上证综指的编制方案里面做过一个“小手术”,这个“小手术”分为三个步骤,第一,不再把ST和新ST的股票纳入进来,直接把这些业绩表现不好的踢掉了。第二,新股上市一年以后再纳入指数。第三,把科创板和红筹股纳入进来。这三个小步骤做完了之后,其实上证综指就有了一个更好的表现或者提升。

我们认为今年上证综指年线收红的概率比较大,上半年上证综指已实现4%多的收益率。下半年尽管会有一些震荡,但我们觉得下半年继续实现正收益的概率是比较大的。主要的原因在于基本面持续有所好转,叠加美联储释放降息预期、国内政策也将发力,上证综指的内涵价值不断增强。

上证综指ETF(510760)采用抽样复制法,通过抽样实现超额收益。过去三年多,上证综指相比于沪深300的超额涨幅达14.81%,上证综指的ETF相比于上证综指超额收益达15.66%,整体上来看,上证综指ETF比沪深300多了30%的收益率。另外,上证综指ETF从5月10日开始降费,年管理费用从0.5%下降到0.15%,年托管费率由0.10%调低至0.05%,是目前费率最低的上证综指ETF。

除此以外,偏中特估、红利风格也可以关注近期推出的红利国企ETF(510720),其跟踪股息率相对高且稳定的指数,且每年分红最高达12次,未来有长期占优的可能性。

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